8月19日，据克而瑞最新研究分析认为，以房地产为主导的信贷结构将被替代，下阶段央行金融政策着重从供给侧发力。

分析认为，从中国人民银行8月15日发布的《2025年第二季度中国货币政策执行报告》，可以明显看出，央行已经明确下阶段金融政策将着重从供给侧发力，通过改善高品质服务消费供给，创造有效需求，释放消费增长潜能。

在货币政策方面，央行强调落实落细适度宽松的基调，保持流动性充裕，推动社会融资规模、货币供应量与经济增长目标匹配，并将“促进物价合理回升”作为重要考量。

信贷政策从“增量”转向“提质”，引导银行稳固信贷支持力度，优化结构。数据显示，当前金融“五篇大文章”（科技、绿色、普惠、养老等）领域贷款占比已升至70%，显著替代了过去以房地产、基建为主导的信贷结构。

分析认为，央行将加强与财政、社保政策联动，加大低收入群体保障，优化服务体系以提升居民消费能力。同时，坚决防范资金空转和汇率超调风险，探索拓展宏观审慎管理功能，守住不发生系统性金融风险的底线。

报告指出，上半年成效显示，货币政策逆周期调节作用显著。社会融资成本持续下行，企业贷款利率同比降45个基点，M2同比增长8.3%，信贷结构优化支撑经济内生动力增强。未来，央行将延续精准施策路径，助力“十四五”圆满收官。

责任编辑：李霞