卫龙美味2025上半年稳健上行 收入与净利润均保持双位数增长

新华网2025-08-15

8月14日晚间,卫龙美味(股票代码:9985.HK)2025年中期业绩出炉,数据显示,报告期内卫龙实现总收入34.83亿元(人民币,下同),较去年同比增长18.5%。净利润约7.36亿元,同比上升18.5%,收入与净利润均录得双位数增长。今年上半年,公司整体运营效能全面提升,核心品类呈双螺旋结构性增长助力业绩持续稳健攀升,公司经营能力稳中上行,成长性充分彰显。

品类双螺旋强化业务韧性 海带或成“第三曲线”

在外部的韧性承托下,伴随消费升级、渠道变革与技术创新等多重驱动,中国休闲食品行业的市场规模复合年增长率为4.8%,其中,辣味休闲食品市场年复合增长率达9.6%(CBNData《2025辣味休闲食品行业报告》),头部品牌凭借规模效应和资源整合能力加速布局,作为行业领军企业,卫龙以其新鲜出炉的中期业绩向市场展示出超强定力。

报告期内,卫龙深化落地多品类策略,公司产品矩阵持续获结构性完善。仅2025年上半年,卫龙先后推出麻酱魔芋爽、麻辣牛肉味亲嘴烧、麻辣小龙虾味辣条等多款新品,市场份额加速扩张,公司抗风险能力持续上涨。数据显示,卫龙两大头部品类(调味面制品和蔬菜制品)仍构成公司主要的收入来源,总计收入超34亿元,较去年同期水平提升显著,品类双螺旋呈结构性增长态势。

近年来,魔芋食品在休闲零食领域展现出惊人的爆发力。这一增长不仅得益于全球健康消费浪潮的推动,也与国内企业的创新研发和全球化战略布局密切相关。

卫龙作为魔芋零食开创者,在该条垂类赛道中不断下潜。报告数据显示,以魔芋爽为代表的蔬菜制品表现亮眼,贡献收入超21亿元,较上年度同期增长44.3%,占总收入百分比由上年度同期的49.7%增至60.5%,该业务板块作为公司第二曲线继续收获成长性释放。

值得一提的是,卫龙蔬菜制品的另一组成部分风吃海带也表现出了极强市场潜能。据公开资料显示,卫龙子品牌风吃海带于2019年面世,多年来保持较好的自然动销表现。伴随中国海带市场规模呈现出快速增长的态势,海带行业的消费群体愈发广泛,公司正加码海带品类的研发,于7月推出了清爽酸辣味风吃海带新品,进一步扩张其海带品类市场份额。日前,公司还官宣艺人管乐为风吃海带品牌大使,以示其对该品类的市场信心,或有机会成为公司的第三增长曲线。

全渠道融合激发线下活力 多维营销引爆品牌势能

在全球经济波动与消费需求升级的双重背景下,不论是产品创新还是渠道重构,快消品行业正经历从“规模扩张”转向“价值重塑”的深度变革。得益于卫龙持续加强全渠道建设,线上/线下渠道布局迈入深度融合的发展新阶段,公司渠道结构得到优化,渠道经营效率和市场占有率均有提升。报告期内,卫龙线上/线下全渠道实现收入超34亿元,其中线下渠道较上年度同期增长21.5%。

随着各种新兴渠道业态的兴起,公司紧跟渠道变化,持续拓展终端网点,强化销售团队终端执行力,并联合经销商持续提升终端的服务能力和产品铺市率,从而有力推动线下终端业绩稳步增长。在线上领域,公司同样积极布局,构建全平台生态体系,确保与线下渠道形成有效联动,助力全渠道发展战略落地。

当前,全球市场格局仍以线下占主导,“大力提振消费”成为2025年经济工作的首要任务,与此同时,电商领域开始迈入存量与增量并重的成熟阶段,申万宏源研报分析指出,行业竞争加剧倒逼企业重回线下布局,线下渠道日益受到重视。

报告期内,卫龙线下合作经销商达1777家,渠道铺设覆盖了各主要零食量贩系统及会员超市。公司多元渠道布局形成协同效应,充分展现公司在渠道布局上的灵活性与有效性。

此外,这份协同效应也同样作用于卫龙营销端,今年上半年卫龙频繁发力联名营销,从头部餐饮品牌到二次元IP持续打造“辣味+场景”营销模式,通过线上打造话题、线下共创营销玩法,持续引爆卫龙品牌势能,强化卫龙“年轻、有趣、有创意”的品牌形象与独特调性。

不论是与肯德基“疯四”联名狂欢,还是卫龙x五芳斋联名粽子、卫龙x白象联名“辣条拌面”等联名产品,均收获了极高的话题度。同时,报告期内卫龙借势粉丝经济,官宣王安宇为魔芋爽代言人,为魔芋品类创造新的增长点。

产线迭代创颠覆式提效 引领行业“价值深耕”

今年是“十四五”规划收官之年,相关数据显示,“十四五”期间新质生产力加速成长,成为食品饮料行业转型升级核心引擎。

上半年,卫龙第七代魔芋产线首次公开亮相,用高标准、严要求、智能化的生产流程直面媒体“显微镜”,将“卫龙标准”转化为可视化的信任资产,不仅加强了公司与公众的信任联结,更展现出新质生产力下辣味休闲食品制造的前沿活力。

资料显示,该产线通过颠覆性设计,将“溶胀-成型-调味-封装”四大核心工序浓缩于16000平方米的双层立体空间中,较第六代产线占地面积缩减一半,却实现产能翻倍与效率跃升80%。这一设计揭示了卫龙对工业化本质的深刻理解:通过流程再造,让产品生产迈入全面提效新纪元。

通过质造升级,卫龙在让产品生产保持工艺精度的同时,实现了增效与降本的双重突破。数据显示,上半年度公司整体费用率呈下降趋势,说明公司在成本控制、收入增长及资源配置方面发生了积极变化,管理专业化水平取得进一步提升。

随着碳达峰行动深入实施,绿色低碳转型成为食品工业新时期的重要任务。卫龙工厂融入全链路数智化技术,如能耗动态监控平台,可以对生产车间各点位的能源使用情况精准调控,节约每一度电力,实现低碳化生产;如第七代产线全新应用的蒸汽解冻工艺,大大节省了生产用水量。

考虑集团盈余、整体财务情况,卫龙董事会决议派发中期股息每股人民币0.18元,约为净利润的60%,延续上市以来中期的稳定高回报策略。卫龙董事长刘卫平表示:“集团将以更积极、更主动的心态拥抱市场的变化,以更好的产品、更优质的服务和体验不断提升我们的竞争力,持续为消费者、客户、员工、投资人及社会创造更大的价值。”

未来,辣味零食行业将朝着高价值、强体验、全球化方向迈进,市场规模有望持续扩大。《2025-2031年中国辣味零食市场全景调查与行业发展趋势报告》显示,预计2029年辣味零食品类市场规模将达到1323.8亿元。面对行业白热化竞争阶段,卫龙所展现出的强大韧性不仅是多品类策略的又一次胜利,背后是其更为深刻的结构性变革。卫龙将持续释放研发创新势能,深化用户需求探索,以更敏锐的供应链响应需求、以更全面的渠道布局市场、以更健康的盈利模型穿越周期,引领行业迈向“价值深耕”的新阶段。

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