上周，A股市场呈现震荡上行后的高位整固格局。沪指上半周在大金融的带动下收复3400点，下半周板块轮动加快，指数缩量调整。机构观点分析认为，短期市场风险偏好回升和基本面预期改善，A股主要指数向上突破4月初缺口。在总量政策定力持续强化，中长线资金入市的背景下，A股“稳中有进”的趋势有望延续。

银行股异动或缘于博弈资金抢筹

5月7日，中国证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》。上周，市场对公募基金调仓预期强化，部分活跃资金加仓金融、红利资产，银行板块A股总市值一度突破10万亿元。

对此，广发证券认为，短期来看，当前关于公募考核新规的具体执行细则还没有出台，出现“欠配板块”的上涨，主要是由于市场其他资金对公募基金未来投资行为的预期，而非公募基金的实际大量换仓行为。

“近期金融板块的明显波动，或缘于市场资金围绕公募增配预期的博弈。鉴于关于业绩基准的细则尚未敲定，我们认为，众多基金产品在单日集体调仓的可能性较低，实际调仓节奏或更倾向循序渐进。”东吴证券表示。

广发证券分析称，中期来看，一方面，从稳定管理规模和管理费率的角度出发，公募基金的目标仍然是跑赢基准，因此，决定公募基金超配或低配行业的因素还是取决于实际基本面、产业趋势及对公司估值的判断；另一方面，即使出现极端情况，全部主动管理型公募基金完全按照基准配置，也很难对市场风格产生持续影响，尤其是在很多板块上，公募基金的定价权已经明显降低，各类机构投资人的分布非常均衡。

申万宏源证券同样认为，近期部分市场资金参与高股息资产，主要是资金博弈主题，投资者须严守性价比，把握好节奏。“在我们看来，公募产品调整业绩比较基准和公募持仓向业绩比较基准靠拢是两件事。”申万宏源证券表示，公募是一个竞争市场，真正构建竞争力的是在一定基准偏离度下获取超额收益的能力。

继续看好科技成长板块

从大势研判来看，近期机构观点普遍较乐观，认为市场风险偏好已有所抬升，短期A股或维持震荡偏强走势。

华西证券称，A股仍将处于震荡中稳步向上的趋势中，稳定和活跃资本市场的政策助力指数中枢不断上移。

招商证券表示，未来中央汇金公司将继续发挥市场压舱石的作用，在市场出现大幅波动的时候及时维稳，这意味着，A股下行风险可控，待短期获利流出压力释放后，A股有望重回震荡上行。在中银国际证券看来，目前A股基本面改善、盈利上行趋势并未发生变化，市场下行风险有限，短期或进入热点及风格加速轮动阶段。

具体配置上，科技成长板块仍是机构密集关注的方向。申万宏源证券表示，科技相对消费仍是性价比较高的投资方向，继续战略看好国内人工智能产业链和具身智能的投资机会。此外，一季报显示，创新药是景气度较强的方向，投资者可适当关注。

华金证券认为，当前，政策导向和产业趋势上行共同指向的是科技成长行业。因此，从估值性价比角度，建议投资者关注成长板块中的电力设备、汽车、电子、计算机等行业。