资本市场是“事关上亿家庭、数亿群众切身利益”的市场，其稳定健康发展是发挥枢纽作用的应有之义，也是激活经济动能的重要抓手。4月25日召开的中央政治局会议提出“持续稳定和活跃资本市场”，为下阶段资本市场发展指明了方向。

持续增强稳市战略性力量储备，积极推动上市公司并购重组，鼓励中长期资金入市……随着一揽子金融政策持续落地，资本市场“稳”的基础将持续巩固，“活”的潜力不断释放，并为实体经济发展注入强劲动力。

全力巩固“稳”的势头

“稳”是底线，是资本市场健康发展的基础。持续稳定的股市有利于促进国内社会预期稳定向好，更好形成社会合力，进而配合、放大货币政策和财政政策的实施效果，同时应对外部风险挑战，为变乱交织的全球市场带来更多确定性。

全力巩固“稳”的势头，要更好发挥市场各方稳市场功能。今年4月以来，全球金融市场受外部因素冲击出现大幅波动，为应对市场波动，我国多部门从政策对冲、资金对冲、预期对冲等方面打出了一揽子稳市“组合拳”：中国人民银行、金融监管总局、国务院国资委、外汇局等多部门释放强有力政策信号，中央汇金公司发挥类“平准基金”作用，全国社保基金理事会、国有资本运营公司、央国企集团、银行保险机构积极投入，一大批上市公司采取回购增持等方式维护股价稳定。

后续，中国人民银行将支持中央汇金公司在必要时加大力度增持股票市场指数基金，并向其提供充足的再贷款支持，坚决维护资本市场平稳运行。

全力巩固“稳”的势头，要不断健全稳市长效机制。目前，两项支持资本市场货币政策工具机制正不断健全，中国人民银行近日将支持资本市场两项货币政策工具的额度合并使用，总额度8000亿元，更好满足不同类型市场经营主体需求。

据了解，目前金融机构发放股票回购增持贷款利率基本在2%左右，低于上市公司平均股息率水平，能够有效激发经营主体使用贷款回购增持的积极性，推动更多上市公司做好市值管理。同时，资本市场两项工具的合并使用有助于提升工具便利性、灵活性，进一步提高政策资金利用效率。

持续激发“活”的潜力

“活”是目的，是资本市场高质量发展的体现。一个有活力的资本市场能够充分发挥资源配置功能，引导资金流入优质的上市公司，助力实体经济发展；吸引更多社会资金参与，并进一步促进实体经济发展，进而实现支持经济回升向好与推动自身发展的良性互动。

如何持续激发“活”的潜力？投融资两端综合发力是关键落点。4月25日以来，一系列资本市场改革举措先后落地，聚焦新质生产力培育，精准浇灌创新科技；同时，大力推动中长期资金入市，引导以公募基金为代表的机构资金，形成“回报增加—资金流入—市场稳定活跃”的良性循环。

在优化并购重组方面，继“并购六条”发布后，证监会近日公布实施修改后的《上市公司重大资产重组管理办法》，修改后的重组管理办法创下多个“首次”，包括首次建立简易审核程序、首次引入私募基金“反向挂钩”安排等，充分激发并购重组市场活力，引导更多资源在产业整合与转型升级等方面承担更重要作用。

在推进公募基金改革方面，《推动公募基金高质量发展行动方案》已于5月初发布。在行动方案落地不到十天时间内，易方达基金、富国基金、广发基金、华夏基金、南方基金等26家基金管理人上报首批新模式浮动管理费产品，这将强化公募基金与投资者的利益绑定，驱动机构更加注重中长期投资回报。

记者获悉，各家机构均派出了长期业绩表现较好的基金经理管理产品，并在产品核心要素设计、产品法律文件准备、配套系统改造推进、销售渠道沟通等方面作了充分准备，力争为投资者创造回报；其他基金公司也将待充分准备后，跟进上报此类产品。

不断提升监管效能

实现资本市场“稳”与“活”，要不断提升监管效能，将投资者保护贯穿于资本市场制度建设和监管执法的全流程各方面，增强投资者对资本市场的信任和信心。

——不断筑牢投资者保护的制度根基。司法保障资本市场高质量发展的纲领性文件——《关于严格公正执法司法 服务保障资本市场高质量发展的指导意见》于5月15日发布，进一步强化司法与行政协同，加强投资者权益保护。同时，证监会还建立了重大政策法规制定修改的中小投资者保护审查机制，并拟建立资本市场基层立法联系点，常态化开展听取投资者意见建议等工作。

——重拳打击证券期货违法违规行为。数据显示，去年证监会依法从严查办证券期货违法案件739件，作出处罚决定592件、同比增长10%，处罚责任主体1327人(家)次、同比增长24%，市场禁入118人、同比增长15%；向公安机关移送涉嫌犯罪案件和线索178件，同比增长51%。

后续，监管部门将继续从严打击虚构业务、滥用会计政策等恶性造假行为；加大对造假公司大股东、实控人等直接责任人员的查处力度；从严从快惩治违规减持，特别是绕道减持、变相减持等扰乱资本市场秩序的行为；集中力量打击内幕交易、操纵市场等严重侵害中小投资者利益的违法行为；重拳整治非法荐股、非法代理维权等违法活动。

——持续推进证券期货纠纷多元化解。《中国证券业协会证券纠纷调解规则》近日修订发布，丰富了调解途径并明确调解时限，同时引入小额速调机制，明确示范判决与调解衔接机制，降低投资者维权成本。

“规范有序的市场生态是守住稳定底线、激发市场活力的重要保障。”业内人士表示，严监严管的目的是强本强基。坚持依法监管、分类监管，既抓早、抓小、抓苗头，更打大、打恶、打重点，不断提升监管执法的规范化水平和打击违法行为的精准性，在严监严管中体现投资者保护实效。